Individual investors should consider adopting a firm plan to try to limit
the loss on initial invested capital in each stock to an absolute maximum
of 7% or 8%.

개인 투자자는 손실을 줄이는 계획을 세워야 하는데 최대 7~8%선에서 고려해야 한다.

I am talking about cutting your loss when it is 7% or 8% below the
price you paid. Once you are ahead and have a good profit, you can
afford to, and should, allow the stock more than 7% or 8% room for
normal fluctuations in price.

매입한 주식 가격이 7~8% 아래로 내려가면 더 이상의 손실을 줄여야한다.

정상적으로 가격이 상승한다면 그 만큼(이익을 본 만큼)의 주식을 더 매입할수 있다. 

Do not sell a stock just because it's off 7%
to 8% from its peak price.

주식이 꼭지에서 7~8% 내렸다고해서 팔지마라.

individual investors should sell half of their position in a stock if it is
down 5% from their cost and the other half once it is down 10% below
the price paid.

개인 투자자는 5% 손실을 볼때 주식의 반을 팔고 10% 손실을 볼때 나머지를 팔아야 한다.

ALSO, 7% TO 8% BELOW YOUR PURCHASE PRICE IS THE ABSO-
LUTE LIMIT. Once you get to that point, you can no longer hesitate.
You can't think about it or wait a few more days to see what might hap-
pen. It now becomes automatic—no more vacillating—sell, and sell
immediately at the market.

손실을 7~8% 이내에서 줄여야한다.

더 이상 주저하지 말고 즉시 매도하라.

Cutting Losses Is like Buying an Insurance Policy.

손실을 줄이는 것은 보험에 드는 것과 같다.

If you bought insurance on your car last year and didn't have an acci-
dent, did you waste your money? Are you going to buy the same insur-
ance this year? Of course you are!

매년 드는 자동차 보험이지만 사고가 없었다고 돈을 버렸다고 생각하는가.

Some people have even damaged their health agonizing over declining
stocks they were holding.
Never argue with the market—your health and peace of mind
are always more important than any stock!

사람들이 떨어지는 주식을 들고 있으면서 고통받고 있다.

시장과 싸우지마라 건강이 어떤 주식보다도 중요하다.

Small losses are cheap insurance and the only kind of insurance you
can buy on your investments.

작은 손실은 저렴한 보험이다.

투자로 살수있는 유일한 종류이기도 하다.

Letting your losses run is the most serious mistake made by almost all
investors! You positively must accept that mistakes in either timing or
selection of stocks are going to be made by even the most professional
investors.

손실을 그냥 두는 것은 무든 투자자의 가장 심각한 실수이다.

전문적인 투자자라도 타이밍과 선택의 실수는 할수 있다는 것을 받아들여야 한다.

There is considerable speculation in all common stocks, regardless of
their name, quality, or purported blue chip status.
Every 50% loss began as a 10% or 20% loss.

아무리 좋은 불루칩이라도 주식은 투기성이 다분하다.

모든 손실의 50%는 10% 나 20%에서 시작된다.

To be a winner, you have to learn to make decisions.

시장에서 이기기위해서는 결정하는 것을 배워야 한다.  

"If I let a stock drop 50%, I must
make a 100% gain on the next stock just to get even, and how often do I
buy stocks that double?"

손실이 50%라면 100%의 이익을 내야 본전이 된다.

그런일이 얼마나 자주 있을까 생각해보라.

It is a dangerous fallacy to assume that because a stock goes down, it
has to come back up. Many don't, and some take years to recover.

주식 가격이 내려갔으면 다시 올라각가겠지하는 생각은 대단히 위험하다.

회복하는데 1년이 걸리기도 한다.